综上所述，国内、外学者对于中投公司境外投资绩效的定量分析普遍较少。鉴于此，本文通过数据分析与模型建立，着重分析中投公司境外投资的绩效情况，对目前的相关研究进行补充与完善。

本文以定性与定量相结合的方法为主要的研究方法，以总结中投公司在境外投资策略选择方面的特点作为定性分析，以DEA模型运行作为定量分析，将中投公司2016年度境外投资的有效性进行分析，从而评估中投公司境外投资的绩效水平，总结影响中投公司整体境外投资绩效的问题，并分析这些问题的成因，最后提出提高境外投资绩效的相应建议。

本文在国内外学者的研究基础上，将中投公司的境外投资方案进行多角度的理论研究，结合模型定量分析，更直观地分析中投公司境外投资的绩效情况。同时，用定性与定量相结合的方法分析中投公司境外投资的绩效，使研究更具有说服力，能更具体地得出有关中投公司境外投资绩效的结论，并以数据为依据，提出更为明确的境外投资绩效相关问题与建议。

二、中投公司概况

（一）中投公司成立背景

2000年开始，我国在对外贸易上取得的成功使我国得外汇储备总额逐年增加。这些外汇储备主要以正在贬值的美元货币的形式存在，然而，2008年的世界性金融危机使得美元的汇率在短期之内大幅下降，中国的外汇储备也受到波动。2007年9月成立的中投公司，在发展的同时几乎经历了整个金融危机。在中投公司成立之前，石油等资源丰富的中东地区国家占据全球主权财富基金的三分之二，中投公司于2007年启动价值6000亿人民币的国债作为初始资金的来源，这使得中国极有可能迅速发展为持有全球最大主权财富基金的国家。然而，由于次贷危机的爆发，中投公司在成立初期进行的境外投资遭到严重打击，结合中投公司的特殊性质，国内外对于中国主权财富基金的审查要求更为严苛。

（二）中投公司境外投资历程简述

中投公司的投资策略主要经历了三个阶段：2007年至次年前期，其境外投资主要聚焦于美国的金融行业；2008年至次年前期，中投公司更多地以主权财富基金的身份出现在全球市场中；2009年至今，中投公司继续投资金融行业，但其多元化的策略使得中投公司将更多的投资放在实业上。本文采用中投公司2008年至2016年的年度报表中的相关数据，对中投公司近几年来境外投资情况进行整理与分析（如表1至表4、图1至图4所示）。

表1 中投公司境外投资资产分布表 

年份 股权类投资占比（%） 固定收益类投资占比（%） 现金及现金产品类投资占比（%） 另类投资占比（%）

2008 3.2 9 87.4 0.4

2009 36 26 32 6

2010 48 27 4 21

2011 25 21 11 43

2012 32 19.1 3.8 45.1