企业合并的财务风险及其防范+文献综述(4)
3、混合合并
混合合并是指完全在不同领域企业之间的合并行为。混合合并的主要目的是分散经营风险，提高企业的市场适应能力。
（二）付款方式角度
1、用现金购买资产
用现金购买资产是指合并公司使用现款购买目标公司绝大部分资产或全部资产，以实现对目标公司的控制。
2、用现金购买股票
用现金购买股票是指合并公司以现金购买被合并公司的全部或者大部分的股票，来取得权力来控制被合并企业。
3、以股票购买资产
以股票购买资产是指合并公司向被合并公司发行合并公司自己的股票来交换被合并公司的全部或大部分资产。
4、用股票交换股票
用股票交换股票又称“换股”。一般是合并公司直接向被合并公司的股东发放股票以交换被合并公司的全部或大部分的股票，经常要达到控股的股数。通过这种形式合并，目标公司往往会成为合并公司的子公司。
5、债权转股权方式
债权转股权式企业合并是指在企业没有办法归还已有债务时，最大债权人把债权转变为投资，以此来获得对企业的控制权。
6、间接控股
间接控股主要是上市公司的第一大股东被战略投资者合并了，战略投资者以此来间接地获得上市公司的控制权。
7、承债式合并
承债式合并是指合并企业以全部承担目标企业债权债务的方式获得目标企业控制权。此类被合并企业大多数资产不能抵消债务，合并企业收购后，对被合并企业注入新的资产或者优质资产，使被合并企业从亏损到盈利。
8、无偿划拨
无偿划拨是指国有股的持股单位（地方政府或主管部门）直接把国有股份在国有投资的主体之间进行划拨的行为方式。有助于减少国有企业内部竞争，形成具有国际竞争力的大公司大集团。带有极强的政府色彩。如一汽合并金杯的国家股。
（三）企业行为角度
1、善意合并
善意合并主要通过双方友好协商，互相配合，制定合并协议。
2、敌意合并
敌意合并是指被合并企业的股票等被合并企业秘密收购，最后被迫使被合并企业接受出售条件，以此来实现控制权的转移。
三、企业合并中的风险
（一）企业合并中风险的定义
从广义上讲，企业合并风险是指由于企业合并未来收益的不确定性，对未来实际收益与预期收益之间造成了偏差；但是我们主要研究的是狭义的合并风险，它是指企业在合并过程中蒙受损失的可能性。此种损失有大的有小的，比如说企业收益的下降，企业的负收益的增加，而最大的风险是致使企业濒临破产。对企业合并风险的界定，是为了对风险有一定的了解和识别，及风险发生可能性的大小、风险的性质，这是对分析风险形成原因的前提。
企业合并中存在的各种不确定因素使得企业在合并中有一定的风险。这些不确定因素分为显性的和隐性的；在企业实施合并活动前，施合并活动过程中，或者在企业合并完成后的经营管理整合过程中都有可能存在。对企业合并风险的形成原因的分析，是为了了解风险的来源、分布状况、以及造成影响的大小，对下一步的风险防范措施有良好的准备。
（二）企业合并中的风险类型
企业合并风险是指企业在合并活动中不能达到预定目标的可能性和因此对企业的正常经营、管理所带来的影响程度。企业合并是一个复杂的系统工程，它不仅仅是资本交易，还涉及到合并的法律与政策环境、社会背景、公司的文化等诸多因素，因此，合并风险也涉及到诸多方面。企业合并中的风险主要有以下几类：