基于互联网模式下的中小企业融资问题研究(2)
2.外部融资
外部融资就是通过企业自身以外的其他机构或资本市场来筹集资金，主要包括直接融资和间接融资两种方式。
（1）直接融资
直接融资是指企业通过发行股票、债券等方式直接从资本市场中募集资金的方式，具有成本低、长期性等优点，主要包括两种方式：股权融资和债券融资。
股权融资：包括公募和私募两种发行方式。从公募的角度来看，由于相关法律政策的规定，我国对于企业上市发行股票有一定的条件限制，而中小企业大多没有达到那样的发展水平，因此这种方式主要适用于大型企业，对于中小企业则很难达到其标准去通过这种方式募集资金。从私募的角度来看，虽然条件限制较之公募较少，但是由于其特定的投资者较少，且中小企业的贷款风险较大，所以这种方式对于中小企业来说应用的也较少，根据2014年的中国经济社会数据显示的内容来看，2013年我国境内外筹资总额为7039.82亿，但是私募金额只有98.7亿，不足其2%，由此可见私募也不是主要的融资方式。
债券融资：这也是直接融资中一种主要的融资方式，但是由于国家相关法律的限制使得中小企业在债券融资上仍然得不到很好的应用。
（2）间接融资
由于直接融资门槛较高，所以中小企业主要借助于间接融资来筹集资金。间接融资就是指借助银行等金融中介机构进行融资的一种方式，目前我国中小企业利用间接融资的比例高达80%以上，这些足以看出中小企业融资渠道数量较少，融资问题亟待解决。
（二）我国中小企业的融资困境
1.中小企业信用等级低难以获得金融机构支持
由于中小企业规模较小、企业内部的会计制度不完善，导致企业信息不透明，财务报表造假信息严重，这一系列的负面问题都大大降低了中小企业的信用等级，让金融机构认为向其贷款风险较大，所以不愿意承担高风险，而更愿意把资金贷给信用状况较好的大型企业，因此造成银行等金融机构“惜贷“的现象。
2.中小企业抵押、担保贷款皆有困难
从抵押贷款方面来看，由于银行所需要的抵押物大多是房产一类的不动产，但是中小企业由于资金匮乏大多以租赁经营为主，而且部分中小企业所在地位于农村，其厂房用地多为集体用地或宅基地，银行一般不接受这类用地的抵押，所以中小企业抵押贷款这条路十分艰难。从担保贷款来看，由于中小企业自身信用等级低再加上信息不对称等因素，很难找到有信誉的大企业为之担保，且目前我国信用担保等中介机构支持中小企业融资服务滞后。所以对于中小企业来说担保贷款也十分艰难。
3.中小企业融资方式单一
对于中小企业来说，由于直接融资限制条件过高，所以依靠这个途径融资几乎难以实现，因此中小企业大部分都依赖于间接融资，例如银行等金融机构的借贷，这就造成了中小企业的融资渠道较为狭窄。下表1是一张关于世界主要国家中小企业资金来源表，从表中可以看出，我国中小企业资金来源中贷款比例明显高于其他国家，对于自身来说，贷款比例远远大于直接融资比例，形成了一个间接融资为主的格局。
表1 各国中小企业资金来源比较
国家 银行贷款占负债比例（%） 债券占负债比例（%）
日本 53 21
美国 29 20
德国 57 23
中国 78 7
4.中小企业融资成本高
根据目前我国相关政策规定，中小企业对于银行的贷款利率为7%，但是这只是一个标准化的指标，实际利率远不止如此，目前中小企业的融资成本主要是由银行利率、担保费用和第三方收费构成，根据2014年的市场调查情况来看，综合年费率水平已达到了12%左右，相当于一个经营状况良好的机械加工企业去年的盈利水平，而据调查数据显示中小企业的平均年均收益率仅约为9%左右。虽然一些中小银行的融资门槛偏低，但是由于其高昂的费率水平也使得中小企业望而却步，据相关数据显示，民丰银行的综合贷款费率已经超过了18%（一年期贷款利率9%+担保3%+承兑汇票兑现费率5.7+其他费用），由此看出，银行的贷款成本过高，中小企业难以承担。