证券市场事件信息建模及格式化(5)
2.3 影响证券市场因素
我们可以从经济因素、市场因素、非经济因素三个方面来影响我国证券市场价格波动的主要因素。
宏观经济因素：经济周期 、通货变动 、国际贸易收支 、国际收支 、国际金融市场
宏观经济政策因素：货币政策包括利率、存款准备金率、公开市场业务、汇率 ，
财政政 ，策包括国家预算、税收、国债 ，产业政策，监管政策
微观经济因素：公司业绩 、公司成长性
市场因素：市场供求、市场投资者的构成、市场总体价格波动 、交易制度和工具、
市场操纵 、市场心理预期
影响股价波动的非经济因素：自然灾害、战争 、政治局势变动
初步了解一些影响证券市场股票价格变动因素的情况。
影响股票价格变动的经济因素主要有：①公司盈利情况。股票价格与公司盈利同方向变动，公司盈利提高，股价向上变动；公司盈利下降，股价向下变动。常常在公司盈利变化之前发生,也就是说股价变动是根据公司盈利的预期而发生的。②公司的股息政策。公司盈利增加有时有一定导致股价向上波动。因为直接影响股价的是股息的高低，而股息的多少，除了取决于公司盈利外，还取决于公司盈利的分派政策。用于股票分配的红利高，股价则上，反之则下跌。③资金的周转率和积累率。资金周转率加快，说明企业经营状况良好；积累率提高，说明企业将要扩张，给投资者带来将来收益高的希望，股价可能由此引起上升。反之，则引起股价下跌。④市场利率。一方面，利率提高，公司筹集和使用资金的成本上升，公司盈利下降，股价自然向下变动；另一方面，利率提高，资金大量流入银行，市场资金减少，股票价格疲软。反之，股票价格趋于坚挺。⑤物价水平。物价是经济中最重要的因素，物价上升和下降自然影响股票价格变动。物价上涨，一方面股票的实际股息收入比名义股息收入低，为了使实际收入不因物价上涨而降低，股息的名义收入要增加，股票价格向上变动；另一方面，物价上涨，产品的卖价提高，公司盈利增加，股票价格随之向上变动。反之，股票价格则向下变动。⑥综合经济指标，如国民生产总值、国民收入、工农业生产指数、就业情况等。这些指标上升说明经济繁荣，经济结构协调，投资者有利可图，股价必定上升；反之，必定引起股价下跌。⑦储蓄和投资。社会储蓄少，投资多，消费多，市场活跃，经济趋于繁荣，股票价格上升；反之，市场呆滞，股票价格下跌。
影响股票价格变动的政治因素是指有关的政治活动、政治事件以及国家政策和措施等。其中，战争与和平是最大的影响因素。例如，1950年美国侵朝战争爆发后，道一琼斯工业平均数在16天内下跌327点。另外，诸如国家的财政政策、货币政策、税收政策、就业政策、对外经济政策等的变动都直接影响股票价格的变动。但各种因素的影响方向不一，例如，战争可使军火工业股票价格上升，民用工业股票价格下跌。
证券市场上证券买卖行为对股票价格变动也有重要影响。①投机活动。证券市场上买卖股票者有一部分纯属投机者，他们利用一般人的购买股票的心理，借助于自己对交易量和股价变动趋势的分析，循环利用市场价格的波动，高价时卖出，低价时买进，人为地使股价波动得更加剧烈。例如，当股价上升，交易量也上升；股价下跌，交易量也随之下降时，表明市场趋于坚挺，在这种情况下，投机者在股价上升时，大量购进，使股价更加上涨，然后再抛出、再购进、再抛出，如此短期内反复几次进出，使股价变动更快。另一方面，当股价下跌时，交易量上升；股价上升时，交易量下跌,表明市场趋于虚弱。此时投机者大量抛出，必使股价惨跌。②买空与卖空。买空卖空本来就不是真正买卖股票，而是就股价变动趋势进行赌博。做空头者看跌，做多头者看涨。若做空头者多,抛售力大,则供过于求,股价下跌.若做多头者多，购买力强，则求过于供，股价上涨。这种买空与卖空行为，造成市场供求不平衡，股价随之发生变动。③大户买卖。一些机构投资者动用巨额资金参与股票买卖，对股价变动发挥着支配作用。大户买进，诱使股价上升，一旦股价下跌,大户买进者被迫低价出售，造成市场股价大幅度下跌。